天胶主力合约昨日盘中一度跌破20000整数关口后，迅速拉起，夜盘窄幅震荡。在终端需求被证伪前不建议主动卖空，上周虽然青岛保税区库存有所增加，但目前国内现货库存绝对水平仍低于往年同期且尚处补库阶段，此外下游开工迅速恢复后续仍有抬升可能。整体供需矛盾尚未改变，看多做多思路不变。

 

　　目前现货仍然偏紧。供应方面，泰国旺产季洪水引发供应短缺风险：盘面虽已反映泰南洪水对本胶季供应造成的影响，但5月份前，中国国内原料偏紧状况难缓解。库存方面，国内补库存阶段在一季度对上游需求提供支撑。随着节后开工率将逐渐抬升，带动原料需求。

 

　　天胶仍然是多头配置品种。现货供应短缺仍然是此轮上涨的主要逻辑，烟片难求带动现货胶、石化胶及轮胎价格上行推动天胶价格上涨。同时，配合保税区库存较低，而重卡销售回升，天胶目前市场情绪仍需宣泄，建议暂时观望。建议背靠40日均线多单再次入场，破60日均线止损。